【班克筆記】買方 vs 賣方分析師：投資人該信誰？

▍前言：

投資市場裡，兩種聲音常常互相對決：
👉 買方（Buy-Side）
👉 賣方（Sell-Side）

很多人看報告就直接信，但你如果沒看懂「背後動機」，就只是被動的資訊接收者。

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▍賣方（Sell-Side）＝故事行銷員

• 銀行、券商、基金公司研究報告
• 目的：促成交易、維持公司關係
• 可參考市場新知，但評級/目標價要保留，因為有「推銷色彩」

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▍買方（Buy-Side）＝資本決策者

• 資產管理公司、對沖基金，甚至你自己
• 報告多為內部決策用，目標只有一個：幫資金賺回報
• 優點：更貼近實際，但也需多份交叉驗證

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🎬 電影《獵金遊戲》就演得很寫實：

劉德華的角色對抗典型「賣方作派」，說「估值要發揮想像力」
——這就是典型賣方行業思維。

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▍投資判斷的基本功：

1️⃣ 以買方觀點為主參考
2️⃣ 找不同觀點互相對決
3️⃣ 加上自身經驗去驗證

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💡 觀察：

很多客戶拿賣方新聞來問我，最後常聽到完全不同的答案，因為我補充的是他們沒接觸過的資料。

說白了：
跟著賣方＝可能暴富也可能爆虧
跟著我們這類踏實顧問＝頂多「好賺難賠」

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✅ 核心結論：

買方報告更值得重視，但務必交叉驗證。
賣方資訊只能當補充，千萬別單獨當作決策依據。