【L編財金隨筆】比特幣的真正風險：不是技術，而是敘事與人性

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比特幣常被視為「未來貨幣」與「數位黃金」，但它的價格波動遠比大多數資產劇烈。
真正原因不在技術，而在於媒體敘事、權勢人物的話語權、以及投機者的集體心理。
以下為完整分析。

一、比特幣為何高風險？──因為價格被「一句話」左右

• 全球最有影響力的人物，不需要花一分錢買賣比特幣，只需一句評論，就能讓比特幣飆漲或暴跌。
• 加密貨幣市場極度依賴敘事、情緒與輿論，而非內在價值。
• 因此它的風險不是技術層面，而是人性層面。

二、索羅斯的啟示：市場獲利來自「打窩效應」

索羅斯分享過狙擊東南亞的策略：
1. 找到市場缺口，確認能從中獲利。
2. 吸引大量市場參與者聚集（打窩）。
3. 利用媒體這種零成本槓桿，改變市場方向。

重點是：
不是用錢改變市場，而是用「敘事」讓別人把錢投進來。
這是比特幣行情最核心的結構。

三、這一輪比特幣大漲：真正推手不是技術，是政治敘事

• 川普競選時提出「天才法案」，市場誤以為他要全面擁抱加密貨幣。
• 但法案真正目的是為美國穩定幣開路，而非推升比特幣。
• 川普過去甚至明確說過：「我討厭比特幣，它與美元競爭。」
當政治人物與華爾街加入敘事戰場時，加密貨幣更容易被當成話題炒作的工具。

四、「降息＝比特幣漲」的論點，看似合理卻忽略一件事

擁護者邏輯：

• 降息 → 印鈔增多 → 美元貶值
• 因比特幣限量發行，所以會升值
→ 比特幣＝數位黃金

但這有致命前提：
比特幣必須是無可取代的。

事實上：

• 黃金沒有「黃金 2 號」
• 但加密貨幣有比特幣 2 號、3 號，也能有更多公鏈挑戰
• 未來也可能被以太幣（ETH）或新技術全面取代

因此，限量 ≠ 永恆。

五、黃金真正的價值：不是稀少，而是「千年共識」

黃金之所以能撐過千年：
• 經歷文明、帝國、貨幣制度更迭
• 仍被視為最高儲值工具

比特幣雖然稀少，但共識深度遠不如黃金，
而且共識仍易受敘事左右。

六、比特幣會成為世界貨幣嗎？

理論上可能。
但就目前市場結構來看，比特幣仍然是：

• 敘事的聚集池
• 投機者的交易所
• 華爾街的提款機
• 媒體的流量工具

只要敘事仍是主導，比特幣就不會成為穩定貨幣。

七、給投資人的理性建議：

• 不要被敘事牽著走。
• 不要把比特幣想像成「永遠會漲的資產」。
• 投資最怕的是看多靠幻想、看空靠情緒。
• 你需要的不是盲目的方向，而是邏輯。

市場故事永遠雷同，但投資人容易忘記。
保持思考，就是你在高波動世界裡最強的防護。

💡文末備註

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